고려신용정보 매도 후기

고려신용정보를 예전에 샀었다. 주식으로 2010년대 초중반에 큰 돈을 번 것으로 알려진 카이스트 김봉수 교수가 좋아했다는 주식이라길래 관심이 갔다. 실제로 사업을 살펴보니 굉장히 좋은회사였다. 장기적으로 ROE 가 매우 높게 나오는 회사였다. 이미 내가 발견했을 때 과거에비해 10배가 넘게 성장한 상황이었지만 매수한 후에도 또 성장해서 좋은 이익을 얻을 수 있었다.

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고려신용정보는 채권추심업을 한다. 이름은 신용정보가 들어가지만 실제로 신용평가를 하는 것은 나이스평가정보, 나이스디앤비, 한국기업평가, 이크레더블 이런 회사고 고려신용정보와는 상관없다. 채권추심업에 상장된 기업으로는 고려신용정보뿐이고 비상장 기업으로는 미래신용정보가 있다.

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고려신용정보는 소형주로, 사업에 재투자가 필요하지 않다는 엄청난 장점을 가지고 있다. 이 회사는 ROE도 높고 배당성향도 높은데 이런 성향을 오랜 세월 유지해왔다. 이 회사의 업인 채권추심은 부실채권을 일정 금액을 받고 조사한 후에 추심하는 일이다. 경기를 타지 않는 종목이다. 단순히 생각하면 경기가 망하면 부실채권이 확 느니까 돈을 더 벌까? 이렇게 생각할 수도 있겠으나 부실채권 추심의 난이도가 올라가므로 그냥 조금식 침체로 접어드는 것이 이 회사에 가장 적정한 영업환경이 아닐까 한다.

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기본적으로 추심업은 고려나 미래처럼 존재하는 신용정보 회사 이외에 금융사 자회사로도 존재하나, 금융사의 자회사로 존재하는 추심업체들은 수익성이 별로 좋지 않은 것으로 알고 있다. 크게 업무 역량을 늘려야 할 이유가 없기 때문이 아닌가 생각한다.

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고려신용정보의 홈페이지에 들어가면 그동안 고려신용정보가 입찰에 따낸 채권에 대해서도 적혀 있다. 가장 최근에는 인터넷 은행인 케이뱅크의 추심업을 딴 것으로 기억한다. 인터넷 은행의 경우 적극적인 추심 인력을 양성하려면 비용이 많이 드니까 외부에 위임할 것이고, 그렇다면 기존 추심업이 이득을 볼 것이라는 예상이 과거에 있었다.

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고려신용정보는 전국에 있는 영업망과 노하우를 통해서 업계1위를 유지하고 점유율을 높이고 있다. 다만 이 회사는 늘 단점으로 지적받는 것이 채권추심에 관한 규제가 점점 세진다는 것이다. 물론 나는 이것이 추심업 자체의 소멸을 불러일으킬 것이라고는 생각하지 않는다. 자본주의에 꼭 필요한 업이므로 일정한 한도를 넘어서 제한하기는 어려울 것이라고 본다.

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소형주인 점, 자본재투자가 필요하지 않은 사업모델인점, 높은 ROE, 높은 배당성향, 꾸준한 배당 성장 등 여러가지 장점을 가지고 있는 기업이나, PBR이 높은 편이고 per도 보통은 국장 평균보다는 높은 때가 많아서 싸게 살 기회가 늘 오는 기업은 아니라고 생각한다.

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그외에 자회사로 행복드림대부를 운영하여 성장중에 있다. 후순위 부동산 대출 관련 업을 했던 것 같은데 이 부분 역시 본업과 시너지가 나쁘지 않은 사업이라고 생각한다.

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나는 일정한 수익을 얻었기에 매도했었다.